¿La inflación es más dañina que la recesión?

Con Alemania marcando el nivel más alto de inflación en casi medio siglo (en medio de una crisis energética derivada de la guerra en Ucrania), Estados Unidos y Reino Unido en el más alto nivel de los últimos 40 años y América Latina también registra escalada en el costo de la vida, los escenarios son complejos…

Por BBC Mundo

A esto se suma que las institucions que rigen la política fiscal y monetaria de los países que intentan apagar una hoguera también se enfrenten a otro foco de incendio: la recesión.

¿Qué tiene que ver la inflación alta con una recesión económica?

Cuando se dispara la inflación, los bancos centrales suben las tasas de interés (el costo de los créditos) para desincentivar la compra de bienes o servicios.

Es una política que busca reducir el consumo y las inversiones con la esperanza que bajen los precios. Con este mecanismo se controla la inflación pero, al mismo tiempo, se frena el crecimiento económico.

“Si el frenazo es demasiado grande, la economía se estanca y aumentan las posibilidades de que el país entre en recesión”, destaba BBC Mundo.

Frente a este dilema las autoridades tienen que hacer de equilibrista y preguntarse: hasta dónde puedo subir las tasas de interés sin ahogar demasiado la economía.

Ese equilibrio precario entre inflación y recesión es lo que tiene a los economistas tratando de apagar un incendio sin echarle leña al otro.

De ahí viene la pregunta: ¿es peor la inflación o una recesión económica?

“No es tanto cuál es peor, sino qué es lo primero que hay que atajar. Yo creo que un país que quiere mantener su estabilidad macroeconómica, no puede permitirse una inflación elevada”, argumentó Juan Carlos Martínez, profesor de Economía en la universidad IE Business School, España.

Benjamin Gedan, director adjunto del Programa Latinoamericano del centro de estudios Wilson Center y profesor de la Universidad Johns Hopkins, en EE.UU., también argumenta que disminuir el costo de la vida es algo prioritario.

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“Las dos cosas son malas, pero la inflación es más difícil de superar en muchos casos. Una inflación crónicamente alta le impone muchos costos a una sociedad”, indicó Gedan.

No solo se trata del frenazo económico. “También crea tensiones sociales, ya que los trabajadores exigen aumentos salariales recurrentes, los propietarios exigen subidas del alquiler y los comerciantes deciden aplicar repetidos aumentos de precios”, destacó Gedan a BBC Mundo.

Desde otra perspectiva, José Luis de la Cruz, director del Instituto para el Desarrollo Industrial y Crecimiento Económico (IDIC) de México, agrega al debate que controlar una inflación elevada puede tomar muchos años, mientras que las recesiones, al menos en los últimos años, se han podido superar más rápidamente.

¿Qué pasa en América Latina?

Latinoamérica también ha sufrido la ola inflacionaria. En países como Chile, la inflación se disparó a un histórico 13.1 por ciento (la mayor en casi tres décadas), seguido por Brasil y Colombia (superando los dos dígitos), mientras países como Perú y México, donde la espiral inflacionaria es un poco menor, también han sufrido las consecuencias de precios que están dejando huellas aún más profundas en los sectores más vulnerables.

Argentina, que sufre un problema crónico de inflación, tiene la herida abierta con un aumento anual del costo de vida de 64 por ciento.

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Ante este escenario, los bancos centrales de la región han aplicado históricos aumentos de las tasas de interés.

En los buenos tiempos económicos, muchos gobiernos solían ponerse como meta inflacionaria un rango de entre 2 a 4 por ciento.

Pero ahora que el costo del crédito está disparado, esas metas se esfumaron, al menos por ahora.

Brasil, por ejemplo, tiene sus tipos de interés en 13.7 por ciento, mientras que en Chile el costo de los préstamos escaló a un máximo histórico de 9.7 por ciento y en Colombia al 9 por ciento.

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